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杨德龙：美股AI科技泡沫值得警惕 一手科技一手红利是有效应对策略_我的网站

A |     Sophie 编译 Christopher Luxon因不会参加毛利国王召集的全国性集会而受到毛利党的批评，而总理说政治家们在这一活动中“不是焦点”。

B |     　　7月份科技板块整体上出现一波大幅下跌，这是今年以来最大一波调整，这波调整也是对上半年全民追光的一种修正，因为今年上半年对芯片半导体、算力、光模块等科技股追捧得特别极致，甚至出现一些明显的调整征兆。在五六月份全民追光的时候，当时我提出要通过三步走的策略来规避科技股可能大跌的风险。

C | 第一步就是坚决去杠杆，一旦加了杠杆，时间就不是你的朋友而是你的敌人了，在7月份大跌中，一些加杠杆的投资者出现了大幅回撤甚至爆仓，教训也非常惨重。第二步我当时建议大家要降半仓，通过仓位的控制来规避风险。第三步就是通过一手科技一手红利资产，从而能够分散押注单一赛道的风险。

D |          昨天，Luxon和他的国会议员们在基督城举行了一次聚会，政治年由此开启。按照这个策略来部署的投资者，基本上很大程度上规避了7月份科技股的大跌。

E | 　　今年五一，我第八次到美国奥马哈现场参加巴菲特股东大会，巴菲特对于这次AI泡沫非常警惕。“欢迎回来工作”，他说，希望大家继续关注他的百日计划，其中包括政府承诺在3月8日之前完成的49项“可交付成果”。从美国回来之后，我就反复给大家讲要站在离门口最近的地方跳舞，这源于巴菲特对于泡沫的一个精彩比喻。         Advertise with us          不过，预计人们的焦点将转向Tuheitia国王星期六在汉密尔顿附近Ngāruawāhia举行的“全国联合大会”。巴菲特认为，一个泡沫的产生就像开了一场舞会，人们喝着香槟跳着舞，没有人愿意提前离场，虽然所有人都知道过了午夜零点以后这一切都会变成老鼠和南瓜，但是很多人仍然心存侥幸，都想着能不能11点50再走，巴菲特幽默地说，很可惜这个房间没有一个钟告诉你现在几点了。         在毛利国王为这次活动发布了十年来的首份皇家公告后，预计将有成千上万的人涌向Tūrangawaewae会堂参加大会。这其实反映了很多投资者投资AI科技的心情，担心泡沫破裂、又怕错过机会。

F | 后来我带一部分投资者到华尔街拜访摩根士丹利等金融机构，当时就把这个舞会理论跟摩根士丹利的高管交流，他幽默地说，我们建议客户在离门口最近的地方跳舞。         “我们准备接待多达7000人……他们现在正在那里准备所有的午餐盒。

G | ”国王的幕僚长Ngira Simmonds告诉澳大利亚联合通讯社（AAP）。这表明即使在华尔街，投资者对于AI科技泡沫也是比较警惕的，但是又不想错过泡沫带来的巨大回报，一旦泡沫有破裂的迹象，就要及时地减仓，甚至清仓。　　7月份芯片等板块大幅下跌，我们看到被称为“华尔街AI科技之王”的一个著名投资人，因为加了4倍的杠杆，450亿美元的资金爆仓，倒在了黎明前。爆仓之后美股科技股开始大涨，这给我们很大的警示，就是无论你的资金量有多大，只要加了很高的杠杆，在市场下跌的时候就可能会出现泡沫破裂甚至爆仓的风险。还有一些2倍做多、3倍做多科技股的ETF在7月份市场下跌的时候，虽然指数只跌了20%，但是很多这种ETF基金因为加了多倍的杠杆，跌幅高达70%-80%，让很多投资者损失惨重。         “从北到南，过去两周各个部落一直在开会，提炼他们的关键信息，我们迫不及待地想要主办这次大会。”          这次全国性的大会是由毛利国王发起的，因为在毛利族群中普遍存在对新政府处理毛利事务的担忧。         Luxon不会参加，而是派遣毛利事务部长Tama Potaka和另一位毛利议员Dan Bidois前往参加。         “我非常支持。但是加杠杆会上瘾，即使有这么大的跌幅，仍然有不少资金在加仓，他们试图博弈科技股反弹带来的向上的收益。

H | 我认为这是个好主意。所以我一直建议大家一定要坚决去杠杆，只要不加杠杆，只要不买退市的股票，理论上你的账户永远都在，也就是说永远死不了，但是一旦加了杠杆就不一定了。”Luxon表示。　　对于7月份这次大跌，我对它的定义就是挤泡沫，因为之前涨幅过大，积累了大量的获利盘，所以在发生下跌的时候就出现恐慌性抛售，甚至有一些杠杆资金要踩踏式卖出，造成7月份的大跌。         “但事实上，这并不是为政治人物开的会，我们不是核心。进入到8月份，行情进入震荡修复阶段，一些抄底资金开始入场，出现了一波反弹的行情，但是反弹之后也是一波三折，在8月中下旬再次出现回调。后市应该会继续震荡修复，再开启新一轮大跌的可能性并不大。这是一个让毛利族群聚集在一起的机会。我把8月份的震荡调整行情称为是7月份大跌之后的余震，大家不必过于担心，这轮科技行情大概率并未结束，7月份是挤泡沫而不是泡沫破裂。　　5月份我从美国参加完巴菲特股东大会回来后，就给大家讲过每天早上起来要先看一下隔夜美股的情况，美股安好便是晴天，如果隔夜美股出现大跌，比如纳指单日跌幅达到5%左右，那么在9点半开盘就要考虑减仓来避险，一旦某一天纳指跌幅达到10%左右，那可能就是真的泡沫破裂了，就要考虑9点半开盘以后清盘，避免科技股跟随下跌。现在美股仍然处于高位震荡，并没有出现泡沫破裂的迹象，纳指整体上还是保持强势，虽然费城半导体指数近期也出现了大幅的回调，但是AI科技的叙事并没有改变，纳指整体上还是维持高位震荡的格局。这轮科技行情有望贯穿整个慢牛，这是我一直以来的判断，从两年前2024年9月24号一揽子稳定市场的政策出台，带来这一轮行情以来，科技行情就贯穿始终。”          Luxon本人周一私下会见了Tuheitia国王。　　去年年初我就提出科技六大赛道的观点，现在已经逐步得到市场的验证，包括第一大赛道芯片半导体、第二大赛道算力算法、第三大赛道人形机器人、第四大赛道商业航天、第五大赛道固态电池、第六大赛道创新药。         Simmonds昨天告诉1News：“我们讨论了毛利语以及我们在政府中看到的一些政策和方向。

I | 这六大赛道是AI时代先后受益的方向，也是有望轮番表现的方向。这些是国王关切的问题。”          “对我们来说，无论哪个政府的决定或方向如何，我们都将继续使用毛利语，并会用我们的母语发表演讲。其中第一大赛道芯片半导体和第二大赛道算力算法已经迎来了业绩的主升浪，在过去一年多的时间相关板块出现大幅上涨，带来很强的赚钱效应。”          “总理对此表示非常支持。”          他补充说：“在周六的大会中，我们准备欢迎所有人。没有人会被拒之门外。

J | 而经过7月份的大跌之后，泡沫得到了压缩，很多优质的龙头股又跌出了价值，可以重新关注。

K | 　　6月底建议大家重点关注的创新药也走出了一波强劲上攻的行情，创新药的龙头企业更是创出3年新高。

L | 如果人们来参加，我们希望他们主要是来倾听。创新药这一波的走强不是简单的反弹，而是逐步地走向反转，主要是受到三重利好的提振。

M | ”          “我们并没有特别要求国会议员出席。第一重利好是政策利好，5月15日有关部门已经明确对于创新药进行价格保护，在专利期内的创新药不集采，只对成熟的仿制药集采，这打消了投资者的疑虑。

N | 我们特别关注的是毛利族群。第二重利好是从估值上来看，创新药的估值依然处于历史平均估值之下，很多甚至还是在10%-20%分位数左右，处于比较低的水平。第三就是公募基金对于医药的配置只有6%+，远低于历史平均的配置比例。”                    毛利党党魁：“Luxon失去了一个机会”          毛利党的联合党魁Debbie Ngarewa-Packer说，对于上任三个月的Luxon来说，不出席此次活动是“失去了一个机会”。我国创新药出海带来了新的机遇，今年上半年全球前10位的BD交易中中国企业占了8席，可以说竞争力还是非常强的，我们具有比较强的研发能力以及工程师红利，研发的成本较低。         “我无法想象有比这更好的机会来倾听、学习和思考，”她告诉AAP，“我们会在那里倾听。这可能是（Luxon）更好地了解自己国家的一个机会。”          上个月，Ngarewa-Packer所在的政党领导了反对政府的抗议活动，当时全国各地有数千人上街抗议联合政府对待毛利事务的方式。　　近期随着碳酸锂价格的上涨，以及关于固态电池国际准则的出台，储能板块出现一波反弹行情。         由国家党、行动党和优先党联合签署的协议同意解散毛利卫生局，并将重新考虑《怀唐伊条约》在法律上的影响。

o |          到目前为止，毛利族群对这些变化的反对越来越强烈，这种情绪可能会在周六的会议上继续，此外还有下周的Rātana会议——另一个重要的毛利日期——然后是2月6日的怀唐伊日。固态电池用固态电解质替代液态电解质，这样续航里程提升了一倍，而安全性能更高，固态电池解决了爆炸起火的风险，相当于新一代电池技术，可以成为明年的主线。工信部投入60亿专项资金推动固态电池的研发，预计2027年有4000台样车安装固态电池，行驶超过1万公里，这标志着固态电池的量产已经越来越近。　　人形机器人方面，近期由于人形机器人第一股上市，在上市首日遭到资金的爆炒，之后的股价接近腰斩，导致整个人形机器人板块出现较大幅度调整，但是这不代表人形机器人未来没有机会，中长期来看人形机器人量产或只是时间问题。所以在人形机器人板块出现比较大回调的时候，其实是一个布局时机，等到未来出现大幅上涨的时候，可以及时地获利了结，因为现在还没有业绩的主升浪出来，股价的波动还是比较大的，还是要适当地做一些波段。         Ngarewa-Packer说：“这对总理来说是一个尴尬的时刻，他必须真正意识到这么多毛利人没有投票给他。

p | ”                    Shane Jones：这可能是一次抱怨大会          优先党副党魁Shane Jones说，国王的大会可能成为一次“抱怨大会”，并敦促毛利人在做出判断之前给政府时间。

q | 　　商业航天方面喜报频传，无论是长征10号乙火箭还是朱雀3号火箭都实现了可回收，一个是用网回收了火箭，另外一个是在陆地上回收了火箭。         “有些人想把不满或虚假信息从那里带到Rātana再到怀唐伊。”他告诉AAP。中美都将商业航天作为战略发展的产业进行定位，马斯克旗下的SpaceX上市一度遭到资金的爆炒，虽然后来出现大幅回落，但市值仍然是超过1万亿美元，这给商业航天带来了想象空间。但是由于商业航天目前还没有业绩支撑，所以更多的还是属于概念炒作，利好出来反而成为利好出尽是利空，板块出现下跌，所以商业航天可能是明年可以关注的一个方向。         “好吧，他们会通过我们的行动来认识我们的。

r | 　　对于六大赛道的投资可以采取三段论的框架，先是看概念，然后是看订单，最后看业绩，只有这样才能够获得可持续的收益，坚定信心抓住这轮科技牛的机会，是实现较好投资回报的一个关键。

s | 我们甚至还没有制定出第一个预算。”          虽然毛利国王称这次会议是“出于对政府计划的担忧”，但Simmonds并不指望会带来什么改变。         “让我们现实一点，我们不会看到太大的变化，他们会坚持自己的议程。         “我们将看到新西兰的很大一部分人表示我们不同意，并团结起来，发出被边缘化的群体的声音，以确保他们受到保护。”          而在基督城，Luxon向49名国会议员发表了一场竞选风格的演讲，号召他们迎接新的一年。         “新西兰已经更换了管理层。　　（作者系前海开源基金首席经济学家、基金经理）新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。

t | 文章内容仅供参考，不构成投资建议。         “如果有人在三年后问我们问题，我希望他们说，这是一个履行承诺的政府。投资者据此操作，风险自担。责任编辑：宋雅芳。”          “我们面临着一个巨大的挑战。让我们投入工作，把事情做好。”          相关阅读：          毛利党发起全国性的抗议反对新政府，总理表态：这不公平，也不合适          全国抗议示威造成交通瘫痪 毛利党：这是一系列抗议行动的开始          毛利党发起全国示威，抗议政府的变革，明天一早奥克兰三条高速或受阻          新政府要求公共服务部门的名称不再优先用毛利语，这个机构率先改名          【先驱自媒】重磅！三党达成政策协议！毛利语先被“下架”，中央部门“辞旧迎新”……          2023大选：毛利发展部长说，行动党党魁David Seymour是新西兰“最危险”的人          注：本文为编译/原创，欢迎转发分享；但严禁复制等未经授权的非法使用。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。使用授权请联系[email protected]。         chineseherald.co.nz All Rights Reserved 版权所有          (责编：Sophie)          相关内容                最新天气：奥克兰持续闷热，基督城高温将至，这个地区或遭遇大洪水           奥克兰高峰时段发生激烈追逐：逃逸车辆逆行险象环生，两人被捕           总理在今年第一次讲话中指明政府的方向：“要扭转混乱的局面”           从中产到娱乐界、政坛名人， 偷窃是心理问题还是道德败坏？           前绿党议员被警方指控两项入店行窃罪，下月出庭           2024首次民调出炉！国家党大获全胜，Chris Hipkins支持率跌至历史最低           罗托鲁瓦男孩被胶枪击中面部 嫌疑人已被捕           颤抖吧！新西兰电动车主要多交钱了！从4月起开始……。

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Published on:15:28:14